Tokenomics comment analyser projet web3

Dans le Web3, la distinction entre un néophyte et un investisseur avisé se manifeste souvent dans leur compréhension et leur approche de cette nouvelle ère d’Internet, en particulier dans leur appréhension des tokenomics et de l’impact de ces derniers sur les projets et les actifs numériques. Prenons les cas de Louis, qui est nouveau dans l’espace Web3, et Manon, une utilisatrice expérimentée.

Louis, en tant que néophyte, pourrait être principalement fasciné par les aspects les plus visibles et discutés du Web3, comme les prix des NFTs ou de cryptomonnaies. Sa compréhension pourrait rester superficielle, se concentrant sur les tendances et les possibilités de gains rapides sans une compréhension profonde des technologies sous-jacentes ou de l’impact à long terme du Web3.

Manon, en revanche, avec son expérience, adopte une approche plus nuancée. Elle explore non seulement les applications immédiates du Web3, telles que la décentralisation, la finance décentralisée (DeFi), et les identités numériques, mais comprend aussi l’importance de la blockchain, des contrats intelligents (smart contract), et de la gouvernance décentralisée. Son approche lui permet de saisir le potentiel transformateur du Web3 pour créer des systèmes plus transparents, sécurisés et inclusifs.

Cette différence d’approche souligne l’importance pour les nouveaux venus dans le domaine du Web3 de dépasser la surface brillante des tendances et de plonger dans les fondements technologiques, financiers et économiques de ce nouvel espace : les tokenomics. Pour Louis, comme pour beaucoup d’autres débutants, l’éducation et la recherche approfondie sont cruciales pour naviguer avec succès et de manière éclairée dans l’écosystème Web3.

Qu’est-ce que les Tokenomics ?

Les tokenomics est le terme utilisé pour représenter l’économie d’un token. Construire un projet crypto peut être comparé à construire une voiture à partir de zéro, et les tokenomics sont l’une des parties les plus importantes de la voiture.

Cela peut être l’un des facteurs qui déterminent si la voiture bougera, avec quelle efficacité elle le fera, et jusqu’où elle ira. Les tokenomics d’un token comprennent, mais ne se limitent pas à sa fonctionnalité, son objectif, sa politique d’allocation et son calendrier d’émissions.

Éléments Clés des Tokenomics d’un Token

Voici les éléments clés des tokenomics d’un token à analyser pour comprendre en profondeur la dynamique économique et opérationnelle qui sous-tend une blockchain et ses actifs numériques.

Chacun de ces éléments joue un rôle vital dans l’écosystème global d’une blockchain, contribuant à la compréhension de ses tokenomics et à l’évaluation de son potentiel à long terme.

Contrats (Contracts)

Les contrats intelligents (smart contract) sont au cœur de nombreuses fonctionnalités avancées des blockchains modernes. Leur impact sur l’offre de tokens est significatif, car ils permettent l’automatisation de processus complexes, la création de tokens, et même leur destruction ou « burning ».

Les contrats intelligents influencent donc directement la circulation des tokens et leur disponibilité sur le marché, ce qui peut avoir des répercussions sur la valeur et l’attractivité d’un token.

DApps

Les applications décentralisées (DApps) utilisent les tokens de diverses manières, souvent comme moyen de transaction, de gouvernance, ou d’interaction avec des fonctionnalités spécifiques au sein de l’application. Leur utilisation des tokens alloués peut impacter significativement la demande globale pour ces tokens, ainsi que leur utilité perçue.

Les DApps réussies peuvent entraîner une augmentation de la demande pour les tokens associés, renforçant ainsi leur valeur sur le marché.

Volume de DApp (DApp volume)

Le volume des transactions effectuées au sein des DApps est un indicateur important de l’activité et de la popularité d’une blockchain. Un volume élevé indique une utilisation intensive des DApps, ce qui peut être un signe de l’efficacité et de l’attrait de la blockchain.

Ce volume a également un impact sur l’économie globale de la blockchain, influençant la demande pour les tokens et la dynamique de l’offre et de la demande.

Offre de Token

Contrairement aux biens physiques, l’offre dans la crypto n’est pas aussi simple. Lorsque nous consultons la page de la monnaie Ethereum, vous remarquez trois types d’offres de marché affichés : l’offre totale, l’offre en circulation et l’offre maximale.

  • L’offre en circulation est le nombre de tokens émis publiquement en circulation. Actuellement, il y a plus de 120 millions de pièces Ethereum en circulation. Cela indique qu’Ether est activement miné.
  • L’offre totale, d’autre part, inclut également les tokens qui ont été créés puis brûlés. La « burning » dans la crypto est utilisée pour décrire l’acte d’éliminer définitivement des tokens de la circulation, rendant les tokens restants en circulation plus rares.
  • Enfin, l’offre maximale est le nombre maximum de tokens qui peuvent être générés.

Cependant, ce n’est pas le cas pour tous les projets. Par exemple, Ethereum n’a pas de limite maximale de tokens, bien que son émission annuelle soit plafonnée. À l’inverse, la tokenomics de Bitcoin stipule qu’aucun plus de 21 millions de pièces ne pourront être minées.

Nous avons également vu des projets NFT pousser la rareté à l’extrême, des projets comme le Bored Ape Yacht Club n’ont que 10 000 NFT dans leur collection tandis que certains projets peuvent ne frapper qu’un seul NFT pour une œuvre d’art.

Transactions par Seconde (Transactions per second)

La métrique des « Transactions par Seconde » est fondamentale pour évaluer la performance d’une blockchain. Elle révèle non seulement la capacité du réseau à gérer efficacement le trafic et les charges de transactions, mais est également un indicateur clé de sa robustesse et de son évolutivité. Une blockchain capable de traiter un grand nombre de transactions par seconde démontre non seulement une performance technique supérieure, mais elle joue aussi un rôle crucial dans l’amélioration de l’expérience utilisateur et la réduction des frais de transaction.

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Cette capacité est particulièrement importante dans des contextes d’utilisation intensifs tels que les applications décentralisées (DApps) et les transactions financières. En outre, une meilleure performance en termes de transactions par seconde est souvent associée à une plus grande viabilité et adaptabilité du réseau, ce qui est crucial pour son adoption et sa croissance à long terme.

L’analyse et la comparaison des transactions par seconde entre différentes blockchains offrent une perspective approfondie sur leur potentiel technique et leur positionnement futur dans l’écosystème des crypto-monnaies.

Frais Quotidiens (Fees daily)

Dans le cadre de notre exploration de l’utilité d’un token, il est essentiel de comprendre l’impact des frais quotidiens sur son utilisation. Les frais quotidiens sont les coûts associés à la réalisation de transactions ou à l’exécution de contrats sur une blockchain. Ces frais peuvent varier considérablement d’un réseau à l’autre et ont un impact direct sur l’accessibilité et l’attractivité du token pour les utilisateurs quotidiens.

Les frais élevés peuvent décourager l’utilisation fréquente du token, en particulier pour les petites transactions, car ils peuvent représenter une proportion significative du montant total de la transaction. À l’inverse, des frais faibles ou négligeables peuvent encourager une utilisation plus active du token, le rendant plus attractif pour une gamme plus large d’applications et d’utilisateurs.

De plus, les frais quotidiens sont un élément crucial à considérer pour les développeurs de DApps et les utilisateurs qui interagissent fréquemment avec la blockchain. Des frais élevés peuvent limiter l’innovation et l’expérimentation, tandis que des frais plus bas peuvent stimuler le développement de nouvelles applications et services.

Les frais quotidiens jouent un rôle significatif dans l’évaluation de l’utilité d’un token. Ils influencent non seulement l’expérience utilisateur, mais aussi la viabilité à long terme du token pour divers cas d’utilisation. Cette analyse des frais quotidiens est donc essentielle pour comprendre pleinement les tokenomics d’un projet blockchain.

Capitalisation Boursière (Market cap of blockchain)

Un autre métrique clé de la tokenomics d’un token est la Capitalisation Boursière, communément connue sous le nom de market cap. Elle décrit la somme totale des fonds investis dans le projet et est calculée en multipliant le prix actuel du marché du token par l’offre en circulation.

C’est l’une des manières courantes de classer les pièces par taille et popularité puisque les pièces avec des capitalisations boursières plus élevées sont considérées comme plus populaires.

Souvent, les investisseurs sophistiqués utiliseront les données de l’offre en circulation et de la capitalisation boursière pour estimer et projeter la valeur du token, surtout lorsqu’elles sont combinées avec d’autres paramètres tels que le calendrier de vesting. Un token avec une capitalisation boursière élevée mais une faible offre en circulation, par exemple, peut être sujet à une forte pression de vente à l’avenir, surtout lorsqu’il y a des calendriers de vesting agressifs.

À l’autre extrémité du spectre de la capitalisation boursière se trouve la capitalisation boursière entièrement diluée, qui est la mesure de la capitalisation boursière lorsque tous les tokens sont émis. Elle est calculée en multipliant la somme de l’offre maximale d’une pièce par le prix actuel de la pièce.

La Fully Diluted Valuation est une autre métrique que les investisseurs utilisent pour mesurer la valeur d’un projet. Lorsque vous voyez le terme « valuation » dans un article sur les levées de fonds pour un projet crypto, il fait référence à la FDV. Nous avons récemment ajouté un bouton Fully Diluted Valuation et une page de comparaison de pièces pour vous permettre de comparer facilement la Market Cap et la Fully Diluted Valuation entre différentes cryptomonnaies.

Utilité

L’un des aspects les plus importants d’un token, son utilité. Les cas d’utilisation des tokens peuvent varier. Par exemple, les tokens de gouvernance permettent au détenteur de voter sur les changements apportés au protocole d’un token. En d’autres termes, quels problèmes le token résout-il ?

Les tokens peuvent avoir différentes fonctions selon leur conception et leur utilisation dans l’écosystème blockchain. Voici quelques exemples :

Les tokens de gouvernance, par exemple, permettent aux détenteurs de voter sur les changements apportés à un protocole de token. Ils donnent aux détenteurs certains droits, y compris le droit d’utiliser ou de posséder un produit et le droit de voter pour des cas ou des sujets particuliers.

Les stablecoins sont conçus pour être utilisés comme une monnaie. Ils sont souvent liés à un actif physique soutenant le token, ce qui leur donne une valeur intrinsèque. La tokenisation des actifs améliore la liquidité des actifs réels sur les marchés, ce qui facilite et accélère les opérations d’achat et de vente.

Les tokens de sécurité peuvent représenter différents actifs financiers sur la blockchain. Ils servent de véhicule d’investissement lié à un actif du monde réel et donnent à leur détenteur un accès à la propriété de cet actif.

Les tokens utilitaires, quant à eux, sont conçus pour servir des fonctions spécifiques et pour l’interaction au sein de l’écosystème blockchain. Ils peuvent être utilisés pour accéder à des services spécifiques, obtenir des frais réduits, ou voter sur la proposition d’amélioration d’une application décentralisée à venir. Ils peuvent également être utilisés comme monnaie dans les jeux, être attribués dans le cadre d’un programme de fidélité lors de l’utilisation d’une entreprise spécifique, ou servir d’instruments de vote décentralisés dans les DAO.

En outre, les tokens peuvent également être utilisés pour sécuriser la transmission des données des comptes, isolant ainsi les informations d’identification personnelle (PII) de vos serveurs. 

Enfin, les tokens multichains, permettent aux utilisateurs de transférer directement leurs actifs vers une autre blockchain sans abandonner la garde de leurs tokens, ce qui peut contribuer à améliorer la liquidité et à réduire la fragmentation dans l’écosystème DeF.

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En résumé, l’utilité d’un token dépend de son cas d’utilisation spécifique. Que ce soit pour la gouvernance, la stabilité, la sécurité, l’utilité, la sécurisation des données ou l’amélioration de la liquidité, chaque token a été conçu pour résoudre un problème spécifique dans l’écosystème blockchain.

Marché des NFT et Tokenomics

Dans cette section, l’accent est mis sur l’importance croissante des NFT (Non-Fungible Tokens) dans le domaine des tokenomics et leur impact sur l’économie des cryptomonnaies. L’intégration de ces deux aspects offre une vue d’ensemble de la manière dont les NFT ne sont pas seulement des actifs numériques isolés, mais des éléments intégraux qui influencent activement l’économie et la dynamique des crypto-monnaies.

Volume de NFT (NFT volume)

Le volume des NFT est un indicateur crucial pour comprendre l’activité et la popularité des NFT dans l’écosystème blockchain. Le volume des transactions en NFT reflète l’intérêt du marché, influence la liquidité sur la blockchain, et peut éventuellement impacter la valeur de la monnaie native de la blockchain.

L’examen du volume des NFT peut également révéler des tendances sur les préférences des utilisateurs et l’engagement dans le marché des arts numériques et des collectibles.

Plus Grandes Collections de NFT (Biggest NFT collections)

Les plus grandes collections de NFT, telles que le Bored Ape Yacht Club, CryptoPunks, et d’autres, jouent un rôle significatif dans l’écosystème des NFT. Ces collections influencent non seulement le marché des NFT, mais également la perception globale et la valeur des tokens associés. Il est important d’explorer comment ces collections établissent des normes dans le domaine, attirent de nouveaux investisseurs et utilisateurs, et contribuent à la popularité globale des NFT.

L’analyse peut également inclure des discussions sur la rareté, la valeur perçue et les collaborations entre les grandes marques et ces collections.

Allocation / Distribution

Une autre variable qui affecte les tokenomics est l’allocation et la distribution des tokens.

Pendant les phases de lancement initial d’un projet, l’équipe exécutive ou la communauté décidera comment les tokens sont alloués ou distribués.

Généralement, il existe quatre catégories principales d’allocation initiale d’actifs :

  • La première catégorie d’allocation est la vente publique, ouverte à toute personne souhaitant participer.
  • Les allocations communautaires sont des financements d’écosystème qui reviennent à la communauté.
  • La troisième catégorie d’allocation concerne les initiés. Ce sont des personnes qui ont un intérêt investi dans le succès de l’entreprise, en retour, elles reçoivent une grande part de l’entreprise.
  • D’autres tokens peuvent être alloués à des fondations, des bassins de subventions et d’autres récompenses qui sont distribuées aux personnes qui ont participé à la communauté.

L’allocation et la distribution des tokens sont essentielles pour évaluer la tokenomics d’un projet. Par exemple, si les tokens d’un projet sont principalement détenus par ses fondateurs, ils auront un contrôle significatif sur la gouvernance du projet et pourraient prendre des décisions qui ne sont pas dans le meilleur intérêt du réseau dans son ensemble. Cela pourrait conduire à la stagnation, ou pire, à un effondrement complet du projet.

Vesting

Étroitement lié à la métrique d’allocation est le Vesting. Cela fait référence au processus de verrouillage et de libération des tokens après une période particulière.

Parfois, si trop de tokens sont mis en circulation dans un court laps de temps et que les libérations sont trop fréquentes, les chances que sa valeur se déprécie sont élevées.

Habituellement, les tokens en vesting sont offerts aux conseillers, partenaires, membres de l’équipe et autres membres clés pour aligner les intérêts communs et l’engagement à long terme envers le projet.

Plus Grands Tokens / Coins (Biggest Tokens / Coins)

Certains tokens démarquent par leur taille, leur popularité et leur influence sur l’économie globale du réseau. Ces actifs majeurs jouent un rôle crucial dans la détermination de la direction et de la stabilité des tokenomics d’un projet blockchain.

Importance des Actifs Majeurs

Les tokens et coins les plus importants par leur capitalisation boursière et leur popularité servent souvent de baromètres pour la santé et le succès d’un projet blockchain. Ces actifs influencent non seulement la perception du marché, mais aussi la confiance des investisseurs et des utilisateurs dans la blockchain. Par exemple, des actifs comme Bitcoin et Ethereum sont souvent considérés comme des leaders du marché, influençant les tendances et les décisions d’investissement dans l’ensemble du secteur.

Impact sur la Liquidité et la Stabilité

La liquidité et la stabilité sont des aspects essentiels des tokenomics, et les grands tokens/coins jouent un rôle déterminant dans ces domaines. Une forte capitalisation boursière et une large adoption garantissent généralement une meilleure liquidité, ce qui facilite les transactions et réduit la volatilité. De plus, la stabilité de ces actifs majeurs rassure les investisseurs, ce qui est crucial dans un marché souvent perçu comme volatil et incertain.

Effet sur les Nouveaux Projets

Les tokens et coins dominants peuvent également avoir un effet d’entraînement sur les nouveaux projets. Beaucoup de nouvelles initiatives cherchent à s’aligner ou à intégrer ces actifs majeurs dans leurs tokenomics, que ce soit par le biais de pairings sur les exchanges ou en utilisant ces tokens comme des réserves de valeur ou des moyens de transaction. Cela crée un écosystème interconnecté où le succès des actifs majeurs soutient et valide les nouveaux entrants.

Popularité et Engagement Communautaire

En combinant ces métriques on peut obtenir une image claire de la popularité et de l’engagement autour d’une blockchain. Cela permet non seulement d’évaluer le niveau d’intérêt actuel, mais aussi de prédire les tendances futures et d’ajuster les stratégies de développement et de marketing en conséquence.

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Projets Actifs (Active projects) : Mesure de Vitalité

Le nombre de projets actifs sur une blockchain est une mesure directe de sa vitalité. Les projets actifs incluent tout, des initiatives en phase de développement initial aux entreprises pleinement opérationnelles qui utilisent la blockchain pour leurs services et produits.

Une augmentation du nombre de projets actifs indique un écosystème en bonne santé, attirant continuellement de nouveaux développeurs et investissements. Cela montre également la confiance des acteurs du marché dans la technologie sous-jacente et dans son potentiel à long terme.

Nouveaux Projets par Jour (New projects per day) : Indicateur de Croissance et d’Innovation

Le taux de nouveaux projets lancés quotidiennement sur une blockchain est un indicateur puissant de sa croissance et de son attractivité. Cela révèle non seulement l’intérêt croissant des développeurs et des entrepreneurs pour la plateforme, mais aussi la rapidité avec laquelle la blockchain s’adapte aux besoins changeants du marché et aux nouvelles tendances.

Un taux élevé de nouveaux projets par jour peut signaler une forte dynamique d’innovation, où de nouvelles idées et applications sont constamment explorées et mises en œuvre. C’est aussi un signe que la blockchain reste pertinente et compétitive dans l’écosystème technologique en constante évolution.

Nombre d’Abonnés de la Blockchain (Follower count of blockchain)

Le nombre d’abonnés sur les plateformes de médias sociaux est un indicateur puissant de la popularité et de l’engagement communautaire autour d’une blockchain. Un nombre élevé d’abonnés peut signifier un intérêt soutenu et un soutien considérable de la communauté. Ces abonnés ne sont pas seulement des spectateurs passifs ; ils sont souvent des promoteurs actifs, des investisseurs, et parfois des contributeurs au développement de la blockchain.

L’importance de ce nombre réside dans le fait qu’une communauté engagée est cruciale pour la réussite et la pérennité d’un projet blockchain. Les abonnés partagent les actualités, participent à des discussions et sont souvent les premiers à tester de nouvelles fonctionnalités ou mises à jour. Ils peuvent aussi agir comme un baromètre pour mesurer la santé et la vitalité de la blockchain. Une augmentation rapide du nombre d’abonnés peut indiquer une montée en popularité ou un intérêt accru pour de nouvelles offres, tandis qu’une stagnation ou une diminution peut signaler des problèmes sous-jacents à adresser.

Tendances de Recherche Google (Google search trends)

Les tendances de recherche Google offrent une fenêtre précieuse sur la manière dont le grand public perçoit et s’intéresse à une blockchain spécifique. En analysant les volumes de recherche et les motifs de recherche liés à une blockchain, on peut obtenir des insights significatifs sur sa popularité et son acceptation par le grand public.

Une augmentation des recherches sur Google pour une blockchain particulière peut indiquer une sensibilisation croissante et un intérêt du grand public. Cela peut être le résultat de divers facteurs, tels que le lancement de nouvelles fonctionnalités, l’attention des médias sur des projets spécifiques, ou même des fluctuations du marché qui incitent les gens à se renseigner davantage. Inversement, une diminution ou une stagnation des recherches peut signaler un déclin de l’intérêt, ce qui pourrait être préoccupant pour les développeurs et les investisseurs de la blockchain.

Nombre d’actifs influenceurs (Number of active influencers)

Les influenceurs jouent un rôle crucial dans la sensibilisation et l’éducation du public sur les cryptomonnaies et les projets blockchain. Leur engagement peut conduire à une augmentation du nombre de followers et à un intérêt accru pour la blockchain.

La présence et l’activité des influenceurs sur les plateformes de médias sociaux et autres canaux de communication influencent directement la perception du public et la valeur perçue d’une blockchain. Cela inclut l’examen de la façon dont leurs messages, recommandations et analyses affectent les décisions d’investissement et l’engagement communautaire.

Conclusion

En résumé, depuis la création de Bitcoin en 2009, les tokenomics ont considérablement évolué, mais en général, la plupart des projets avec des modèles de tokenomics solides ont résisté à l’épreuve du temps tandis que certains avec des conceptions de tokenomics médiocres ont faibli. Cela dit, il est important de noter qu’aucun facteur unique ne fournit une clé magique pour le succès d’un projet. Il est toujours judicieux de combiner l’analyse des tokenomics avec d’autres outils lors de l’évaluation d’un projet.

En outre, il est essentiel de prendre en compte deux éléments clés dans cette évaluation :

Potentiel Futur (1-5)

L’évaluation du potentiel futur d’une blockchain est cruciale pour déterminer sa capacité à évoluer et à rester pertinente dans le futur. Cette évaluation peut être notée de 1 à 5, 5 étant le plus élevé, en fonction de divers facteurs tels que l’innovation, l’adoption potentielle et l’alignement avec les tendances du marché.

Risque (1-5)

L’évaluation du risque est tout aussi importante, car elle permet de comprendre les défis et les incertitudes auxquels une blockchain peut être confrontée. Évaluez le risque associé à l’investissement ou à l’utilisation de la blockchain, en notant de 1 à 5, 5 représentant le risque le plus élevé.

En combinant une analyse approfondie des tokenomics avec une évaluation du potentiel futur et du risque, les investisseurs et les utilisateurs peuvent prendre des décisions éclairées lorsqu’ils interagissent avec une blockchain donnée. Cette approche holistique permet de mieux comprendre le fonctionnement d’un projet blockchain et d’anticiper ses performances futures.

Alors plutôt Manon, ou plutôt Louis, faites-nous savoir dans les commentaires quels autres métriques de tokenomics vous considérez avant d’investir dans un projet.